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A Bolsa de Valores

Como funciona o mercado de capitais?*

A empresa quer dinheiro (mais dinheiro)

Para evitar os altos juros cobrados em cima dos empréstimos pelos bancos, uma empresa coloca ações à venda e atrais novos sócios. Eles podem comprar ações ordinárias nominativas (ON), que dão direito a voto nas reuniões dos acionistas, ou preferenciais nominativas (PN), que não dão direito a voto, mas têm preferência da hora da distribuição dos dividendos.

O investidor tem dinheiro

Pessoas, empresas ou bancos querem multiplicar o dinheiro que têm nas mãos. Eles compram (em uma corretora) ações de uma empresa que acaba de abrir o seu capital ou lançar novas ações. O dinheiro vai direto para a empresa, sem passar pela Bolsa de Valores. Por isso, esse mercado é chamado de primário. Bancos, corretoras ou distribuidoras de valores mobiliários ficam com a incumbência de por no mercado as ações.

O dinheiro muda de mãos

Ações sompradas no mercado primário podem ser vendidas na Bolsa de Valores. É o mercado secundário. As partes só podem negociar por meio de uma das corretoras associadas à Bolsa, que cobram taxas de 0,5 a 2% do valor da operação. Os negócios são fechados por computador ou pelos funcionários que a corrtora tem na Bolsa - os operadores.

A comodidade das ações menos disputadas

São a maioria no mercado, mas representam apenas 15% do dinheiro que circula na Bolsa de Valores. Pertencem a cerca de 530 empresas e são compradas ou vendidas por meio de coomputadores ligados à Bolsa - o Sistema Eletrônico de Negociação.

Ações mais disputadas: É aí que o bicho pega...

As corretoras mantêm operadores na Bolsa para comprar e vender ações das empresas mais cotadas. É aquela rapaziada estressada, que sua muito e fica gritando até a exaustão. Eles recebem ordens da corretora por telefones sem fio, e fazem os negócios aos berros em um ambiente chamado pregão.

Componentes do mercado de capitais

Direitos e Proventos

As empresas propiciam benefícios a seus acionistas, sob a forma de proventos (dividentos e bonificações) ou de direito a preferência na aquisição de novas ações (subscrição).

O Índice Bovespa

O Índice Bovespa, vulgo IBOVESPA ou IBV, é o mais importante indicador do desempenho médio das cotações do mercado de ações brasileiro, porque retrata o comportamento dos principais papéis negociados na BOVESPA. Corresponde ao valor atual, em moeda corrente, de uma carteira de ações hipotética (ou seja Gasparzinho, só existe na teoria), constituída em 02/01/1968, a partir de uma aplicação também hipotética. Supõe-se não ter sido efetuado nenhum investimento adicional. As ações usadas nesse cálculo são, as que junto, representaram 80% do volume de negócios dos últimos 12 meses na Bolsa. Só por curiosidade, as estatais, sozinhas, representam 80% do volume de negócios da Bovespa.

O que faz os preços das ações subir ou descer?

Mudanças nas taxas de juros

Se elas caem, a bolsa sobe. Investidores tiram o dinheiro de aplicações que rendem juros e aplicam na Bolsa. Quanto mais procuradas, mais as ações têm seu preço aumentado. A situação inversa também e verdadeira.

Inflação

Quando ela sobe, a Bolsa cai. Os investidores abandonam o mercado de ações e aplicam na poupança ou outros investimentos mais estáveis. Não vale a pena correr os riscos da Bolsa se podem contar com um rendimento seguro mensalmente.

Boatos, fofocas e outras falcatruas

Eles podem movimentar os preços para cima ou para baixo. Os mais comuns se referem à troca de ministros, pedidos de concordatas de empresas privadas ou privatizações de estatais. Em abril de 1995, por exemplo, a hipóteses de privatização da Telebrás fez o Ibovespa disparar 28,02% em relação ao mês anterior.

Crises externas

A economia de outros países pode repercutir na Bolsa. A crise mexicana, no final de 1994, fez o Ibovespa cair 10,77% em janeiro e 15,81% em fevereiro do ano passado. O México se deu mal porque estimulou as importações, reduzindo impostos. O consumo de importados cresceu e as empresas sentiram. No Brasil, a política era semelhante. Temeu-se uma repetição da novela mexicana e os investidores deram no pé.

Planos econômicos

Sempre que o governo inibe ou estimula o consumo, a Bolsa pipoca como milho na panela. Com o Plano Real (junho de 1994), ela subiu e atingiu um pico de 26,85% de alta, em agosto. Como a população comprava muito, as empresas lucravam mais. Ações eram uma boa pedida. Em setembro, o governo acabou com os consórcios e criou impostos bancários compulsórios. O consumo despencou e a Bolsa pegou carona. Em outubro, caiu 12,51%.

Investimentos estrangeiros

Eeles promovem altas e baixas na Bolsa. No começo de 1994, o PT estava na frente na campanha presidencial e isso assustava os investidores brasileiros, pois poderia significar um freio nas privatizações. Mesmo assim, a Bolsa subiu 70% entre dezembro de 1993 e fevereiro de 1994. É que, nesse período, fundos de pensão norte- americanos investiram 1 bilhão de dólares na Bolsa.

Operadores anti-éticos

Ao saber do interesse de um cliente de sua corretora por determinada ação, ele compram lotes dessa ação. Assim, aumentam o peço da ação e ganham um dinheiro garantido, uma vez que a venda está praticamente acertada. Esses operadores são conhecidos como “ratos". Quando descobertos, eles podem sofrer suspensões - que não ultrapassam 15 dias.

*Observação: Para fins didáticos tomamos como exemplo a Bolsa de Valores do Estado de São Paulo (Bovespa)

Para saber mais:

Livros:
Mercado Financeiro e de Capitais, Armando Mellagi Filho, Editora Atlas, São Paulo, 1995.
Índice Bovespa: Um padrão para os investimentos brasileiros, Hélio de Paula Leite, também da Editora Atlas, São Paulo, 1995.
Mercado de Capitais e Estratégia de Investimento, Antonio Zoratto Sanvicente.

Filmes:
"Wall Street - Poder e Cobiça" , Abril Vídeo, 1987 (procurar na locadora na estante “Aventura”).
Com o dinheiro dos outros, Warner, 1991. (procurar na locadora na estante “Comédia”).

Publicações
Revista Bovespa, da própria entidade.
Revista Superinteressante.

Fontes:

Keiler Carvalho Rocha, professor do Departamento de Administração / FEA - USP. FEA: 818-5842 Escritório: 289-4455

Bolsa de Valores do Estado de São Paulo / Bovespa
Rua XV de Novembro, 275 CEP 01013-001 São Paulo-SP (perto da estação São Bento do metrô).
Telefone: 233-2000, fax: 233-2099.
Endereço na Internet: http:// www.bovespa.com.br
E- mail: bovespa@bovespa.com.br

 

Tópicos relacionados:
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